考研

　　 金融硕士 考研需要大家储备更多的知识，掌握更多的理论，才能够应对各种题型的实践。 文都教育 小编和大家分享一些金融学的基础知识，下面我们看第六讲信用。

　　第6讲 金融市场机制理论

　　• 证券价格与市场效率

　　• 市场风险与投资组合

　　• 资产定价模型

　　一、证券价格与市场效率

　　(一)证券价格与价值评估

　　1. 证券的价格：面值、发行价、市场价

　　2. 证券市价的决定因素：期限、利率、预期收益

　　(二)市场效率

　　1. 资本市场有效性假说:市场依据信息迅速调整价格的能力

　　2. 市场效率与投资收益

　　3. 行为金融理论: 有限理性、有限控制力和有限自利

　　二、市场风险与投资组合

　　(一)金融市场风险

　　1. 风险：未来损失的可能性

　　2. 金融市场风险

　　• 市场风险，市场价值变化带来损失的可能性

　　• 信用风险，不履约、信用等级下降、主权风险

　　• 流动性风险，市场流动性差或交易者流动性差

　　• 操作风险，技术操作失误、系统、制度缺陷

　　• 法律风险，无法律保障的合约

　　• 政策性风险，经济、政治、外交与军事政策

　　• 道德风险，融资者违背承诺

　　(二)资产组合

　　1. 资产组合理论：1952年马科维兹，风险数量化

　　2. 风险的度量

　　• 投资风险是未来各种投资收益率与期望收益率的偏离程度

　　3 资产组合风险类型

　　• 非系统性风险，通过增加资产种类可以抵消掉的风险

　　• 系统性风险，无法通过增加资产种类数量而消除的风险

　　资产组合风险与资产数量

　　(三)有效资产组合与**资产组合

　　1. 效益边界理念：在相同的风险度上应取得最高收益

　　2. 有效资产组合：风险相同预期收益率最高的资产组合;在资产组合曲线上称为效益边界线段

　　3. **资产组合：取决与投资人的风险承受能力

　　三、资产定价模型

　　(一)资产定价模型的理论基础

　　1. APM目标：找到合适的贴现率

　　2.资本市场理论

　　• 无风险资产：政府债券F

　　• 风险资产组合：股票市场所有资产组合代表社会所有风险资产集合——市场组合M

　　• 新资产组合F+M的收益与风险：

　　本章思考题

　　1、面值位100元,年利息收益为6元(按年付息),计算3种不同期限和不同市场利率条件下的债券市场价格

　　市场利率 6% 4% 8%

　　1年期

　　10年期

　　永久性

　　2、金融市场风险有哪些?

　　3、目前无风险利率为1%，市场组合的风险溢价为3%，A股票的B系数为1.2，预期每股收益为1元，试计算A股票的理论市价。

　　上文是金融学基础第六讲，关于信用的一些知识点，希望广大备考 金融硕士 的考生们认真复习，努力备考，争取考试的成功。

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